Dos métricas, dos preguntas distintas

Cuando analizas un proyecto de inversión, dos números aparecen siempre: el IRR y el múltiple (MOIC). Muchos inversores los confunden o los usan indistintamente. Son complementarios, no equivalentes.

¿Qué es el Múltiple (MOIC)?

El Múltiple de Inversión (Money-on-Investment Capital o MOIC) responde a una pregunta simple: ¿cuántas veces recupero mi dinero?

Un múltiple de 1.22× significa que por cada $1 invertido, recibes $1.22 al final — es decir, tu capital original más 22% de ganancia total.

Es fácil de entender y no depende del tiempo. Su limitación es justamente esa: no considera cuánto tiempo tardó en generarse ese retorno.

¿Qué es el IRR?

El IRR (Internal Rate of Return o Tasa Interna de Retorno) sí considera el tiempo. Es la tasa de rendimiento anualizada que hace que el valor presente neto de todos los flujos de caja sea cero.

En términos simples: un IRR del 22% equivale a ganar un 22% anual sobre tu dinero, tomando en cuenta cuándo entra y cuándo sale el capital.

¿Por qué importa el tiempo?

Imagina dos proyectos con el mismo múltiple de 1.5×:

  • Proyecto A: genera 1.5× en 2 años → IRR ~22%
  • Proyecto B: genera 1.5× en 5 años → IRR ~8%

El múltiple es igual, pero el IRR del Proyecto A es casi tres veces mejor. El tiempo cambia completamente la ecuación.

¿Cuál usar para evaluar?

Usa ambos. El múltiple te dice cuánto ganarás en total. El IRR te dice qué tan eficiente es el proyecto por unidad de tiempo. Para proyectos cortos (menos de 2 años), el múltiple es más relevante. Para proyectos largos, el IRR cobra mayor importancia.

En Tribu publicamos ambas métricas en cada proyecto para que puedas comparar con criterio.

Este artículo es educativo. Los proyectos de inversión implican riesgo. Consulta los documentos de cada proyecto antes de comprometer capital.